太阳成集团，太阳成集团，2024年底，自然资源部发布《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，属于新增海上风电项目的，应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局；近岸区域水深超过30米的，风电场离岸距离还需不少于10千米；滩涂宽度超过30千米的，风电场内水深还需不少于10米。《通知》还在选址要求、用海规模、复合利用、用海审批程序等方面做出要求。

　　《通知》终落地，深远海趋势确定。早在2022年，业内就已传出 “单30”政策，即项目应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局。本次《通知》的落地，正式明确了“单30”政策（此前为双“10”），明确推进我国海上风电走向深远海。长远看，深远海风能资源更好，有利于项目发电量的持续提升，且我国深远海风电可开发容量大约是近海的3到4倍左右，走向深远海符合行业发展规律。

　　行业运行：2024年，医药制造业实现营业收入25,298.5亿元，同比持平，增长0%；利润总额3,420.7亿元，同比小幅下滑1.1%。

　　政策/行业动态：3月5日，2025《政府工作报告》提出，优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心。健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。深化医保支付方式改革，促进分级诊疗。2月19日，国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》，提出，扩大医疗等领域开放试点，推动生物医药领域有序开放。天津市印发《支持生物医药产业高质量发展若干举措》。生物版Deepseek来了，华人学者联合英伟达推出史上最大开源AI生物学模型Evo2。

　　公司动态：百济神州2024年实现总收入272亿元，预计2025的营业收入将介于352亿元-381亿元之间，将实现盈利。汉邦科技成为2025年科创板首家过会企业，主营色谱产品。百英生物重启IPO，转战北交所太阳成集团tyc9728，，主营CRO。石药集团的在研ROR1 ADC肿瘤药物达成12.4亿美元海外授权。药明康德5亿元增资药明生基。科济药业引入投资以加速通用型CAR-T细胞产品开发。康方生物的PD-1/VEGF双抗与辉瑞达成合作。特宝生物与九天生物达成战略收购协议，加速创新基因疗法开发。微知卓生物完成2亿元B+轮融资。天宇股份公告美国FDA关闭公司警告信。复星医药的全球首款磷吸收抑制剂在中国获批上市。

　　资本市场：A股方面，截至2025年3月4日，医药板块年内涨幅为4.65%，跑赢沪深300指数2.95个百分点。资本市场表现对于医药板块的整体估值水平及融资能力有较大影响。IPO方面，年内A股医药板块新增2家公司IPO，分别为赛分科技、超研股份，共募集资金6.5亿元。器械招投标方面，据药智网统计，1月器械企业中标次数领先的包括西门子医疗、通用电气、卫宁健康、联影医疗等。

　　本月观察：（1）冰雪运动产业链机会。2月中国成功举办亚冬会，叠加政策密集出台，冰雪经济活力释放。2024年冰雪运动产业规模超千亿、过去3年复合增速超20%，处于高景气周期。目前行业渗透率低，如滑雪渗透率不到2%，对比其他国家（美国8%、日本10%）还有巨大空间，看好冰雪产业链中纺织运动装备的机会，包括上游滑雪设备如滑雪杖、滑雪服等的生产制造，以及下游滑雪产品的品牌运营和销售。

　　（2）DeepSeek加速纺织产业智造化。2025年1-2月DeepSeek-R1横空出世，预计将进一步加速纺织工业智造化：AI对品牌的赋能主要体现在市场分析和产品设计两个阶段；对制造体现在生产的方方面，包括设备管理、流程优化、质量控制等等，有效在降低成本成本的同时，提升生产效率，未来更快更全面进行智能化改造的企业将处于竞争优势。

　　景气跟踪：内需仍在复苏通道，外需相对较强。作为世界纺织工业的制造核心，以及出口第一大国。中国纺织服装行业的景气需分国内+国外两部分看：

　　（1）国内：纺织服装内需疲软，仍在积累复苏动能。2024年国内社会零售总额增速呈现“先转弱、后复苏”的趋势，12月社零总额同比增长3.7%，高于年内大部分月份。聚焦到纺织服装消费，表现较消费整体弱，零售额在第三季度出现持续下滑，尽管第四季度有所复苏，但趋势并不明朗，12月纺服品类社零总额同比下滑0.3%，全年基本持平。

　　（2）国外：纺织鞋服出口低位反弹，持续边际向上。2024年行业进入补库存周期，增速开始反弹，全年实现纺织鞋服总出口达到3480亿美金、同比增长1.5%。尤其到了第四季度，10-12月行业整体同比增长10.2%、5.6%、9.5%，除了补库存周期外，还有预期特朗普将在2025年对中国商品加征关税，企业提前抢出口有关。

　　成本跟踪：棉价持续下跌；节后有所复苏，但上涨难成趋势。2025年以来由于新棉供应持续宽松，国内棉价延续疲软趋势，到节前（1月底）棉价跌到1.47万元/吨、同比下降13.4%，环比基本持平。节后随着下游纺企开机率恢复至年前水平，需求环比复苏、带动价格有所回升，截至2月27日，中国棉花 3128B 指数为 14979 元/吨，环比1月27日上涨1.7%。展望全年，美国农业部2025年2月份供需报告预测，预计全球24/25年度棉花产量同比增长6.6%、总消费量为2525万吨、同比增长1%，棉花供给侧较为宽松的格局短期难以改变。

　　投资机会：在多项运动赛事和密集政策刺激下，冰雪运动相关产业迎来巨大发展机遇，建议关注纺织服装产业链冰雪装备和服饰制造产业链的机会。另外，Deepseek加速纺织工业智能化改造，关注优质企业相关自动化和智能化改造的项目。

　　风险提示：（1）行业景气度不及预期风险。（2）原材来成本大幅波动风险；（3）中美贸易摩擦进一步加剧风险。

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